Что означает снижение ключевой ставки ЦБ?

Экономика любой страны регулируется несколькими важными инструментами:

• налоговой системой;
• финансово-кредитной политикой;
• регулированием внешней торговли, путем введения пошлин на импорт или экспорт или же системой стимулирования экспортеров;
• контролем за распределением доходов.

Среди всех частных показателей, одним из самых мощных является ключевая ставка (КС). Она затрагивает не только экономическую ситуацию в стране, но и способна воздействовать на мировой финансовый рынок, особенно если страна имеет мощную экономику.

Например, любое малейшее движение по изменению КС ФРС США моментально сказывается на различных мировых биржах. С тревогой наблюдают инвесторы и финансисты за другими важнейшими регуляторами: Европейским Центробанком (ЕЦБ), Банками Англии, Японии, Китая. Влияет на мировые финансы и ключевая ставка Центрального Банка РФ.

Ставки могут как повышаться, так и понижаться. Их движение по-разному воздействует, как на макроэкономику (регулируются условия развития страны), так и на микроэкономику, т.е. на каждое предприятие в отдельности или на каждого гражданина. Ведь затрагиваются их финансовые интересы.

В 2021 году идет четкая тенденция на снижение ставки рефинансирования. Поэтому и поговорим о том, на что влияет снижение ключевой ставки Центробанка.

Что такое ключевая ставка

В России до 2013 года понятия ключевая ставка не существовало. Был показатель ставки рефинансирования. Но западных инвесторов и финансистов такой показатель путал, так как во всем мире применялась КС. Поэтому было принято решение переименовать ставку рефинансирования в ключевую ставку, в связи с чем появилось множество работ, разъясняющих, чем один показатель отличается от другого. При этом даются разные формулировки.

Дошло до того, что на некоторых сайтах приводится динамика изменения этих показателей и, что удивительно, они не совпадают, а идут параллельно. Еще раз подчеркнем: ставка рефинансирования и ключевая ставка – название одной и той же цифры ЦБ РФ. Полностью отказаться от первого термина нельзя по банальной причине – он фигурирует во многих Федеральных Законах, изменить текст которых можно только после слушаний в Государственной Думе. На эту тему мы уже писали подробнее здесь.

Попробуем простым языком дать определение термина КС. Начнем с того, что у Центробанк создан для хранения государственной казны. Но деньги не могут лежать мертвым капиталом. Они должны приносить доход. Но для этого их необходимо кому-то дать взаймы под проценты. Этот кто-то — кредитные организации страны: государственные и коммерческие банки, финансовые организации и т.д. Для стимулирования работы банков (банк взял на несколько дней кредит, но разместить его среди клиентов не смог) в ЦБ каждый кредитор имеет также и депозитный счет, куда он может поместить временно свободные средства по той же ставке, что взята ссуда.

В краткосрочной перспективе, а это несколько дней, лучшего варианта, чем перевести средства в ЦБ на депозит, нет. КС и является тем уровнем процентов, которые Банк России будет взыскивать с дебиторов и платить владельцам депозитных счетов. В свою очередь, финансовые организации дают кредиты юридическим лицам и населению.

Проценты будут естественно выше, чем у ЦБ, у которого кредитной организацией получен заем. Беря вклады у населения, любой коммерческий банк устанавливает ставку ниже, чем у Центробанка, потому, что есть вероятность хранить вклады населения в Банке Российской Федерации. Это наиболее распространенная трактовка показателя, но другими словами. Есть еще одна.

Разберем и ее. В любой стране, наряду с национальной валютой, в России это рубль, параллельно вращаются валюты других стран. С помощью ключевой ставки регулируется курс валют (стоимость национальной валюты к доллару, Евро и т.д). Как это происходит, разберем в последующих разделах.

На что она влияет

Для того, чтобы понятно объяснить, к чему ведет снижение ключевой ставки ЦБ, выясним, на что она влияет.

Действующая ключевая ставка — это не только процент, под который ЦБ выдает займы финансовым организациям независимо от того, коммерческие они или государственные. Это еще и регулятор:

• инфляционных процессов – повышение или уменьшение процентной ставки по кредитам для физических лиц влечет изменение денежной массы на руках населения, что напрямую влияет на реальную стоимость национальной валюты. Денег много – инфляция, мало – дефляция;
• вкладов населения. Большой процент – денежные накопления населением охотно размещаются во вкладах банков, малый – ищут другие пути размещения, например, скупают золото. При этом делается это часто не ради дохода, а с целью сохранения средств от инфляции;
• роста экономики страны. Доступные кредиты для производителей стимулируют экономику напрямую: наращиваются производственные мощности, выпускается больше продукции, создаются новые рабочие места. Косвенно стимуляция идет через ипотеку – доступный ипотечный кредит приводит к увеличению продаж жилья, что требует от строительной отрасли наращивания объемов строительства квартир. Строители, в свою очередь, подталкивают к наращиванию производственных мощностей своих смежников. Удорожание ипотечного кредита, наоборот, замедляют все процессы в строительстве. Аналогично, дорогие кредиты для производителей – это сокращение рабочих мест и падение объемов производства;
• курса валют.

Значение снижение ключевой ставки

В 2021 году происходит постоянное понижение ключевой ставки, что сразу ощущают и юридические лица, и население страны.

Хорошо или плохо это для экономики страна и населения

Однозначного ответа нет, так как процессы развиваются разнонаправленно. Рассмотрим вначале, что значит снижение ключевой ставки Центробанка для населения страны.

Для вкладчиков это однозначно плохо – банки изменять процентную ставку в сторону уменьшения. При этом процесс затронет не только будущих вкладчиков, но и действующих. Ведь все финансовые организации прописывают в договорах вкладов прямую зависимость текущих процентов по депозиту от величины ставки рефинансирования.

Для желающих получить ссуду или ипотеку – это благо. Уменьшится годовая процентная ставка. Но здесь есть два нюанса:

• Кредитные организации очень редко привязывают текущую процентную ставку по займу к снижающейся КС, в связи с чем клиенты, взявшие ссуду ранее, будут платить по договору. Здесь в выигрыше однозначно банки.
• Ипотека также привязана к величине КС, действующей на момент подписания договора. Подавляющее большинство россиян платит проценты по ипотеке в размере 12-15% годовых, что соответствует ставке рефинансирования в 9-12%. Снизить размер выплат можно только, если рефинансировать взятую ссуду на приобретение жилья. Но банки под любым предлогом уходят от этого, так как им невыгодно. Есть такая программа у Сбербанка, но он охотнее идет навстречу клиентам других банков, чем собственным.

В целом, для населения, скорее плохо.

• Более доступные кредиты увеличат массу денег на рынке товаров и услуг, что повысит покупательную способность. Возросшая покупательская способность отражается на спросе – он растет. Что происходит при росте спроса? Правильно, цены растут. А это классическая инфляция.
• Снижение ставки по вкладам делают разницу между инфляцией и доходом от вклада менее 2,0% (инфляция 4-4,5%, доходы от вкладов – 5-6,5%). А так как считать уже все научились, вклады будут закрываться и деньги переводится в валюту, чтобы их не «съели» инфляционные процессы или в драгоценные металлы: золото, серебро, платину и палладий. Подробно о хранении сбережений в драгметаллах можно посмотреть в материале на нашем сайте «Металлические счета в Сбербанке». Последствия такого перевода предсказуемы: начнется массовая скупка валюты населением. Здесь даже прогноз не нужен – рубль обязательно подешевеет. Опять минус для населения, особенно для тех, кто брал валютные кредиты.

Чем грозит снижение КС ЦБ для производства товаров и услуг? Здесь влияние подешевевших кредитов только со знаком плюс. И чем сильнее ЦБ будет снижать ставку рефинансирования, тем явственнее будет сдвиг в сторону увеличения производства товаров и услуг. Такая тенденция всегда противостоит росту инфляции, сдерживает ее (о разнонаправленном воздействии КС на экономику писалось чуть выше).

Особенно в выигрыше оказываются экспортеры. Ведь свою выручку в валюте, при ослаблении рубля, они могут продать за большую сумму в рублях, чем планировалось ранее – уменьшение ставки рефинансирования обязательно ведет к снижению стоимости рубля. Повлиять на ситуацию может ЦБ: выбросить на финансовый рынок дополнительную валюту. Но практика последних лет показывает, что это не делается или происходит в очень экстремальных условиях.

Что означает снижение ключевой ставки ЦБ для экономики в целом? Здесь также нет однозначного ответа. С одной стороны, снижение КС может повлечь уход с рынка иностранных инвесторов, что скажется на курсе акций ведущих компаний и замедлением их развития. С другой стороны – дешевые кредиты в рублях стимулируют развитие экономических процессов.

Грамотно спрогнозировать модель поведения экономики при изменении значения КС сложно. На процесс влияют разнонаправленные факторы и условия.

Меняются ли ставки по вкладам и кредитам как следствие

Практика показывает, что ставки по вкладам привязаны к ключевой ставке. При ее снижении будет уменьшаться годовой процент выплат по депозитным счетам. Естественным процессом выглядит увеличение ставки для клиента при росте ставки рефинансирования. Однако, этого не происходит, так как банки включают в договор вклада соответствующие пункты, фиксирующие первоначальный размер ставки при росте КС, напечатанные, как правило, мелким шрифтом.

Кредиты, наоборот, никак не связаны с движением КС. При ее росте банкам запрещено ухудшать условия кредитования для клиентов, а при ее снижении никаких правовых актов по снижению ставки по ссуде, нет. Единственное исключение – возможность рефинансировать кредитную линию в другом банке и редко в своем (в большинстве случаев это происходит по решению суда).

Значение повышения ключевой ставки

Повышение процентной ставки проводится при сильной инфляции и падении курса рубля. В масштабах страны сдерживающие факторы работают. Но такое развитие событий способно оказывать негативное влияние на экономику в целом: вместо роста &mdsah; замедление или вообще падение производства валового продукта на душу населения.

Для конкретного гражданина рост КС оборачивается дорогими, в большинстве случаев вообще недоступными, займами и выгодными вкладами. Резко падают покупки жилья и дорогостоящих предметов бытовой техники и мебели. Все замирает до наступления лучших времен.

Заключение

Любое изменение ключевой ставки влияет на экономику страны и финансы населения. При этом действие происходит разнонаправленно. Например, снижение ставки раскручивает маховик инфляции через население, а через производство его сдерживает. Поэтому очень важно найти золотую середину и снижать КС на незначительную величину, чтобы не спровоцировать неуправляемые процессы.

Отметим, что снижение ставки происходит только в странах с устойчивой экономикой. Россия, снижая КС, демонстрирует миру стабильность и уверенность в завтрашнем дне.